互联网金融给传统银行带来的机遇和挑战（主要为转载）

我认为互联网金融的关键点就是：

　　互联网金融会大幅度的降低金融交易的成本和信息不对称。

　　基于这一点，互联网公司推出了例如 人人贷、支付宝、阿里小贷、微信支付，这些归根结底，就是降低成本、让用户使用更方便，让用户获取更大收益。我认为传统银行必须正视互联网给金融带来的冲击，传统银行一定要快速进军互联网金融市场，现在的年轻一族已经越来越习惯了互联网金融的模式，随着老一代的老去，以后互联网金融模式会被越来越多的人推崇。

　　互联网企业会采用第三方支付、P2P、阿里小贷、众筹融资、互联网理财和互联网货币。现在就缺最后一步——第三方支付的各大公司联合起来取代央行，这一步谁都不敢做，但是从技术上来讲已经做得到了，如果这一步做到的话，下一个就是互联网货币会，这个只不过法律还是有限制。

　　传统金融行业要特别关注以下两点 1 大力开拓互联网渠道等方式提升用户体验（例如微信银行、互联网销售平台、互联网P2P金融平台、移动支付） 2 运用互联网技术（例如虚拟化、大数据、云计算等，进行征信分析、风险分析） 

　　国外互联网金融P2P案例

　　Prosper

　　Prosper是美国第一家P2P信贷公司，于2006年加州旧金山市成立。该公司规定，凡具有美国合法公民身份、社会保障号、个人税号、银行账号、个人信用评分超过520分的注册客户，均可以从事Prosper平台内的借贷交易。Prosper开创的商业模式被其他P2P公司效仿，即在网上公布借款人的借款需求和信息；放贷人在网上获取贷款信息并构建贷款组合；建立贷款的二级交易平台等。目前Prosper会员超过200万人，累计贷款金额约6.9亿美元，借款需求在2000美元至3.5万美元之间。

　　Prosper的风险定价机制。Prosper最初开始采用荷兰式拍卖决定资金供求匹配和贷款利率，之后改用基于内部评级的利率定价机制。首先，Prosper根据借款者信息建立了一个内部评级系统，称为“Prosper评级”，从高到低共分为AA、A、B、C、D、E、HR七级。Prosper评级越低，表明借款人的信用状况越差，对应的贷款损失率可能超高。Prosper估计，AA级贷款平均年损失率不超过1.99%，最低评级HR贷款平均年损失率不低于15%。其次，Prosper根据对借款人的信用评级、贷款期限以及之前是否有Prosper贷款决定贷款利率。Prosper评级越低、贷款期限越长或之前没有Prosper贷款，贷款利率就越高。资料显示，目前Prosper的贷款利率在5.65%～33.04%之间。

　　Prosper的盈利机制。Prosper不对贷款提供担保，贷款风险由放款人承担，Prosper的主要工作是确认借款人的身份和个人信息、提供全生命周期内的贷款服务。Prosper对借款者按借款金额收取一定比例的费用，借款人的评级越低，费率越高，费率在0.4%～4.5%之间。

　　Lending Club

　　Lending Club于2007年成立于美国，目前已促成贷款累计29.8亿美元，累计支付利息2.67亿美元。Lending Club公司对符合要求的贷款申请，根据借款者的FICO信用评分、贷款金额、过去6个月借款次数、信用记录长度、账户数量、循环信用证使用率和贷款期限等因素进行内部信用评级，评级分为A到G共7个等级，每个等级又分为5档。不同信用等级对应不同的贷款利率，范围从6%～25%。

　　Lending Club把每份贷款称为一个票据，在网上公布贷款金额、待认购金额、期限、评级、利率、用途以及借款者就业、收入、信用历史等信息，供贷款人选择。对于单个票据，投资者的最小认购金额是25美元，因而一名有2万美元的贷款人最多可投资800个票据，从而实现风险的充分分散。Lending Club为贷款人（投资者）提供了构建贷款组合的工具，当投资者说明自己的收益目标，投资金额和拟认购贷款金额，Lending Club会据此为投资者推荐一个贷款组合。Lending Club还为投资者提供了贷款交易的平台，在贷款存续期间，Lending Club负责向借款人收取贷款本息，转交给贷款人，并处理可能的延付或违约情况。Lending Club借款者整体上属于中上收入阶层。借款者的FICO信用评分平均为715分，非按揭债务/收入比平均为14.07%，信用历史长度平均为15年，年收入平均为7万美元，属于美国前10%的水平，平均贷款金额为1.1万美元。贷款用途以还信用卡债为主。资料显示，Lending Club客户贷款用途中还信用卡债的为70.37%，改善住房的为7.09%，大额购买的为3.21%，汽车融资的为1.88%，其他用途为12.28%。放贷人通过分散投资降低风险的效果相当显著。统计表明，当放贷人投资100笔贷款，遭受亏损的概率是1%；放贷人投资400笔贷款，遭受亏损的概率是0.20%；放贷人投资800笔贷款，基本上不可能出现亏损。

　　国内互联网金融P2P案例

　　宜信公司

　　宜信公司的创始为唐宁，创建于2006年5月，总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资、小微贷款咨询服务与交易促成、公益助农小额信贷平台服务等业务于一体的综合性服务业集团公司。

　　数据显示，2011年宜信P2P业务平均交易额度达50111元，为近五年来最高点，若以逾期90天作为不良贷款计算，宜信公司2012年年底的不良贷款率为2%～3%，不良贷款的性别分布男女比例为83：17。据报道，截至2012年10月，宜信已发展出一个拥有超过5万名投资者和25万借款者的网络，宜信促成的借贷交易总额在20亿～30亿美元。宜信的借贷流程为：一个潜在借款人通过网站或电话提交借款申请，宜信的工作人员将与之面谈，通过综合考察其身份的真实性、收入状况、职业稳定性、居住稳定性、社交网络稳定性等，进行风险评估，并将符合条件的借款人向出借人推荐，出借人以1万元为单位进行投标，借款人需要支付利息（目前为11%）和平台管理费，宜信为出借人的资金提供本息担保。如果借款人违约，则贷款余额转让给第三方，由第三方代借款人偿还本息，第三方可能是宜信。

　　宜信的风险管理措施主要包括：一是客户信息认证，宜信从还款能力、信用历史、还款意愿和借款用途等多个方面进行严格审核和评估；二是提供小额出借分散风险；三是设立独立的还款风险金账户，若借款人逾期或违约，还款风险金将对出借人做出相应补偿；四是宜信每个月都给客户寄送账单，了解资金去向、回款和收益情况。

　　阿里金融

　　阿里小微金融集团成立于2010年，是中国首个专门面向网商放贷的小额贷款公司。阿里金融与其他P2P公司相比，具有明显的信息优势。阿里金融与阿里巴巴、淘宝网、支付宝底层数据完全打通，通过大数据云计算、客户网络行为、网络信用在小额贷款中得到运用。小企业在阿里巴巴、店主在淘宝网上经营的信用记录、发生交易状况、投诉纠纷情况等百余项指标信息在评估系统中通过计算分析，并做为贷款的评价标准。阿里金融整合了电子商务公开、透明、数据可记载的特点、解决了传统金融机构对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。

　　阿里金融的风险管理主要有三个特点：一是严格的借款人资格限定，阿里金融将申请人限定为阿里诚信通会员和中国供应商会员，阿里金融利用各网络平台信息互通的优势了解客户；二是阿里巴巴经过多年网络交易平台的运作与监控，拥有网商大量的交易信息，具有相对成熟的信用评价体系及较完整的交易数据库。阿里金融的放贷直接汇入客户的支付宝账户，使得阿里金融可以监控资金的流向；三是阿里金融以网店的未来收益作为贷款抵押，网店贷款违约经营将受到影响。2013年3月阿里巴巴共有7980万注册用户、1030万个企业商铺及75万名付费会员，阿里金融的小微贷款业务有巨大的发展潜力。

　　在融资方面，阿里金融基于支付宝开发了一项余额增值服务——余额宝，通过余额宝，用户不仅可以得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，可以在支付宝网站购买基金（天弘基金）。余额宝6月份上线以来，用户超过100万户，基金规模达550亿元，对银行存款形成了一定影响。

　　P2P VS 商业银行

　　与银行相比互联网金融的优势

　　主要采取线上操作，交易成本低。尽管目前还没有互联网金融公司与商业银行管理费用的比较数据，但根据普华永道的调查，美国银行业一笔交易通过网点完成的平均成本为4美元，通过手机银行的平均成本为0.19美元，通过网银的成本为0.09美元，即网点的交易成本是网银的40倍。由于互联网金融公司的主要交易是通过网络完成的，基本上没有物理网点，也不需要队伍庞大的营销人员，加之流程相对简单，而商业银行通常都有众多的物理网点、有众多的前台营销人员、中后台管理人员，因此互联网金融公司的管理成本相对传统商业银行具有一定优势。

　　几乎不受金融监管，存在制度套利。互联网P2P公司的业务模式主要分为互联网金融服务（网络基金、保险（放心保）销售和融资）和金融的互联网居间服务两类，其中互联网金融的融资服务实际上在履行传统商业银行的融资功能，即实现储蓄投资功能的转换。目前商业银行的存款负债业务接受严格的监管，存款需要向央行上缴约20%的存款准备金，贷款余额需要接受75%的存贷比限制。更重要的是，商业银行需要满足8%的最低资本充足率的要求。另外，银行还要接受监管机构对其流动性、合规性、反洗钱等方面的定期、不定期的检查。而互联网金融P2P公司却可以不受这些监管规则的约束，尤其是可以不受资本充足率这一杠杆倍数的限制，这使得P2P公司的贷款业务扩张不受资本的约束，可以实现快速的扩张。简言之，P2P公司相对银行通过监管套利实现较快增长。

　　运用互联网先进技术，在信息获取方面具有一定优势。传统商业银行在信用风险评级时提供的利润、现金流等财务数据，即银行信息主要依赖贷款申请人提供和调查人员的搜集，而互联网金融P2P公司则通过社交网络（像Facebook）、电商平台、搜索引擎、云计算等互联网平台或技术获取客户信息流、资金流、物流等信息，然后运用数据挖掘、模型分析等技术手段，对借款人的还款意愿及还款能力进行准确评估。因此，互联网金融公司相对传统商业银行，可以更好地解决小微金融客户的信息不对称，更准确地识别和评估客户风险，实现科学地资产定价和风险管理。

　　与银行相比互联网金融P2P公司的劣势

　　资产负债规模相对较小。无论是全球还是国内，无论是单个互联网金融P2P公司，还是互联网金融整体，从信贷规模、负债规模等都无法与传统商业银行同日而语。资料显示，国内互联网金融公司中最具影响的阿里金融，其小微贷款余额约200亿元，吸储产品余额宝余额约500亿元，而2013年三季度工行贷款总额为9.6万亿元，存款总额为14.7万亿元，分别是阿里金融的480倍和294倍。《中国P2P借贷服务行业白皮书2013》的数据显示，2012年末，P2P贷款服务平台超过200家，可统计的P2P平台线上线下借贷规模在500亿～600亿元之间，而2013年10月银行业贷款余额为70.8万亿元，可见短期内互联网金融贷款规模和传统银行远不是一个量级。

　　融资渠道少，经营风险高。传统商业银行，尤其是上市银行可运用众多融资方式，包括发行股票、债券、同业拆借、央行贷款、发行理财产品、吸收存款、转让贷款等，但互联网金融公司除了通过高收益金融产品（余额宝）吸引存款之外，其他融资渠道较少，因而，互联网金融公司面临着巨大的流动性风险。另外，中国缺乏成熟的个人征信体系和类似Facebook那样的实名社交网站，这导致中国互联网金融公司贷款面临更高的违约风险，致使互联网金融公司面临较高的信用风险。据“网贷之家”统计，2013年1至11月，出现危机或关停的网贷公司有49家，一些公司老板甚至已“携款跑路”。

　　信息披露不充分，资本杠杆倍数过高。由于互联网金融P2P公司不受银监会、央行和证监会等机构的监管，没有披露类似银行的存贷比、存款准备金率、资本充足率、拨备覆盖率、不良率等指标，甚至没有披露基本的财务报表，因而投资者（借款人）对互联网金融公司的风险难以判断，而且当互联网金融公司违约或破产时投资者的损失得不到补偿。另外，互联网金融公司用来缓冲贷款损失的自有资本明显不足。数据显示，2012年互联网金融公司“温州贷”、“人人聚财”注册资金均为500万元，“人人贷”、“拍拍贷”、“中宝投资”的注册资金均为100万元，而它们在2012年的交易额分别达到20.7亿元、8.5亿元、3.97亿元、3.4亿元、13.45亿元，如果以银行的标准计算这些互联网金融公司的资本充足率，估计不会超过3%，这使得互联网金融公司的资本杠杆倍数超过30倍，与破产之前的雷曼相当。

　　对银行业的启示

　　1、大力发展网络银行、手机银行等电子银行渠道，降低传统银行的经营成本。

　　2、充分运用社交网络、大数据、云计算、搜索引擎、电商交易数据和数据挖掘等计算机、互联网技术对小微金融客户进行信用评级和贷款定价。利率市场化和金融脱媒已势不可挡，中国银行过度依赖利差收入的盈利模式面临挑战。大力发展银行具有定价优势的小微金融已成银行业的共识，但由于小微企业并没有可信的财务报表数据，运用传统的方式并不能获取所需的财务信息。银行业可以借鉴互联网金融公司处理信息的经验，运用社交网络（例如Lending Club与Facebook合作）、云计算、搜索引擎、电商交易数据等互联网、计算机技术或平台，运用数据挖掘、模型分析等技术手段，对小微客户的还款意愿及还款能力进行准确评估，从而有效控制信贷风险，并实现交叉销售。

　　3、借鉴互联网金融P2P公司经验，发展节省资本的P2P撮合业务。由于中国银行业资产规模保持快速增长，而资本补充受到多种因素的制约，因而银行业发展面临资本充足率的约束。目前银监会对大型银行和中小银行的资本充足率要求分别为11.50%和10.50%，部分股份制银行和城商行勉强达到规定的资本充足率要求，因此，调整资产和业务结构，大力发展低资本消耗业务是银行业的必然选择。建议物理网点不具优势的中小型银行通过建立P2P平台（可借鉴招商银行(行情,问诊)的小企业e家投融资平台），在监管政策许可的情形下，适度发展针对小微企业、零售客户的P2P投融资撮合业务，增加银行的中间业务收入，减轻补充资本的压力。